Définition du tracking difference

Le tracking difference représente l'écart entre la performance réelle d'une stratégie et sa performance théorique.

  • La performance réelle subit les effets des frais de transactions et du drift

  • La performance théorique ne tient pas compte des frais de transaction et n'est pas affectée par le drift.

Comment utiliser le tracking difference ?

La donnée brute

La valeur du tracking difference à un instant T permet de visualiser le retard ou l'avance de la performance réelle par rapport à l'objectif (= la performance théorique).

La tendance

La tendance est plus important à analyser que la donnée brute. Elle permet de comprendre le niveau de risque de la stratégie en comparaison de son allocation cible.

En concevant une stratégie, vous définissez un niveau de risque selon les classes d'actifs que vous mettez dedans (actions, obligations, or, monétaire etc.). Ce niveau de risque va évoluer en fonction de la variation de chaque classe d'actif. Ainsi, la tendance de la courbe de tracking difference vous permet d'analyser l'état du rapport performance / risque selon si il est supérieur ou inférieur à la cible.

Performance comparée à la performance théorique

Marchés haussiers

Marchés baissiers

+

Le risque est plus élevé : la volatilité augmente et la chute maximale potentielle augmente.

Risque trop faible, les gains potentiels ont diminués.

-

Trop de frais de transactions.

Risque trop faible, les gains potentiels ont diminués.

Le risque est plus élevé : la volatilité augmente et la chute maximale potentielle augmente.

Trop de frais de transactions.

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